美妆第一股！TikTok大卖背后的公司曝光
最近，在TikTok平台崛起的美妆大牌SKINTIFIC背后的供应商芭薇股份，成功在北交所上市。这是本土美妆上游企业中第一家独立上市的企业，被称为“北交所美妆第一股”。股票发行价格为5.77元/股，发行市盈率14倍，上市当日，收盘大涨180.59%。
市场背景
根据Statista的统计数据，2022 年全球美妆及个护市场规模为5365亿美元。随着全球经济上行，市场消费信心恢复，行业恢复持续增长态势，预测到 2028年全球美妆及个护市场规模将有望达到6888亿美元。Statista的统计数据也显示，2022年全球护肤产品市场规模为1435亿美元，主要参与品牌包括欧莱雅、宝洁、联合利华和资生堂等。2028年全球护肤类产品市场规模预测将增长至1862亿美元，2022-2028年年均复合增长率为4.44%。
化妆品行业产业链从上游到下游依次涉及原材料和包材供应商、制造商、品牌 商、渠道商和消费者几大参与方。根据药监局统计数据，2015-2022年，我国化妆品生产企业数量整体保持上涨趋势，从2015年的4542家，2022年已增长至5512家。目前，我国化妆品生产环节已经出现一批初具规模的代工企业，如面膜加工领域的诺斯贝尔，护 肤品加工的芭薇股份、栋方股份，洗护产品加工领域的伊斯佳、澳宝，彩妆加工领域的上海臻臣、珠海神采等。
从化妆品制造商的地域分布看，化妆品制造环节在长三角、珠三角形成了优 势聚集区，其中，广州市被誉为“化妆品代工之都”，截至2021 年，广州市拥有各类型化妆 品代工企业373家，排名全国第一。
行业龙头
芭薇股份前身为芭薇有限，成立于2006年4月，位于广州市白云区江高镇。公司在2015年9月，整体变更为股份有限公司。2016年5月 ，芭薇股份在全国股转系统挂牌，一年后进入创新层。上市之前，公司股权架构如下：
经过多年的发展，芭薇股份成为一家具备护肤、面膜、洗护、彩妆等多品类化妆品生产能力，拥有化妆品独立检测资质，工艺及技术储备领先，专业为化妆品品牌商提供产品上市前全方位、系统化服务，集产品策划、配方研发、生产制造、功效检测于一体的化妆品品牌客户服务商。
公司目前主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品类别涵盖护肤品、面 膜、洗护、彩妆等品类，产品销售覆盖国内外市场，累计服务的化妆品品牌商超过1000家，重要客户包括联合利华、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美股份、凌博士、纽西之谜、谷雨、红之等国内外知名化妆品品牌商。
其中，SKINTIFIC是广州蜚美孵化的美妆品牌，核心团队来自阿里巴巴和华为，2022年曾斩获TikTok Shop全球销量冠军，据称GMV突破5000万美元，旗下各大账号粉丝累计超过280万。
TikTok上，SKINTIFIC的多条热门视频拥有数百万的播放量。
TikTok Shop的模式非常有前途，能带来意想不到的快速增长突破。大家一定要想办法，尽快拿到TikTok Shop账号，测试走通整个模式。
以市场最大的美国TikTok小店为例，目前有四种店铺，分别是美国个人本土店，美国企业本土店，ACCU本土店和POP跨境店。其中只有POP跨境店可以用中国营业执照申请，这种店铺给中国卖家一个低成本上车的机会。
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芭薇股份为SKINTIFIC代工的代表性产品，是其神经酰胺屏障保湿霜，针对干燥、发炎等皮肤问题，提供功效修护、保湿等效果。
芭薇股份公司所生产的产品配方均由公司自主研发完成。公司按照自有配方安排生产，并约定客户需要履行保密义务，不得自行或者许可他人使用相关配方，亦不允许向任何第三方披露相关配方内容。ODM 模式下， 公司完成料体乳化、灌装及包装等生产工序后，冠以品牌商名称、商标，完成对品牌厂商的产品销售。
芭薇股份也有OBM（对外销售自有品牌产品）的业务，不过比例较低。报告期内，公司OBM模式实现的营业收入占比不足 1%。
关键财务指标
按照产品类别划分，护肤品（除面膜）是芭薇股份最重要的产品线，2022年收入占比约81%，营收达到3.69亿元。其次是面膜、洗护、彩妆及其他，以及检测服务。
从客户分布来看，千万级别的大客户收入贡献度逐年增加，百万级以下的中小客户数量及收入贡献度不断减少，大 客户收入规模的增加带动公司主营业务收入持续增长。
跨境电商品牌成为了一股快速成长的力量。SKINTIFIC所属的广州蜚美，2022年是公司第二大客户，贡献6455万收入。2023年上半年，广州蜚美已成为第一大客户，收入达到5489万元。
2020年-2022年，以及2023年上半年，芭薇股份公司营业收入分别为 31,404.27万元、41,558.88万元、45,937.97万元及21,319.71万元，归属于母公司股东的净利润分别为2,835.67万元、2,125.13万元、 3,803.95万元及 2,172.18万元。
2023年全年，芭薇股份公司营业收入分别为4.68亿元，同比增长2.02%，归属于上市公司股东的净利润为4116万元，同比增长8.20%。
芭薇股份现在为众多化妆品企业进行代工，甘当幕后英雄。上市之后获得了更多资本的加持，企业的发展方向，是否会发生新的变化呢？
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