唯品会再度发布巨额回购计划 分析称有望支撑其估值吸引力
导读:8月20日,特卖电商唯品会在发布二季度财报的同时宣布了新一轮10亿美元回购计划,这是继2022年和2023年分别发布10亿美元回购计划以来,该公司再次发布巨额回购计划,引起市场关注。
唯品会财报显示,今年二季度,该公司实现净营收269亿元,Non-GAAP净利润22亿元,同比均有所下降;毛利润63亿元,同比增长2.2%。GMV为506亿元,与上年同期持平。
费用方面,二季度,唯品会整体运营费用为43亿元,较上年同期下降4.2%,占总净营收的比例为16.0%。其中,技术和内容费用同比增长10%。对此,管理层解释称,公司自去年开始在大模型领域加大了投入,并且未来还会持续投入。
付费会员方面,二季度,唯品会超级VIP活跃用户数同比增长11%,贡献线上消费的47%。财报显示,平台通过丰富差异化价优货盘,增加专属优惠活动场次,加强会员权益感知等措施来推动会员转化。管理层表示,会继续加大投入,将更多的非会员转化为超级VIP。
截至2024年6月30日,唯品会拥有现金、现金等价物和限制性现金216亿元,短期投资19亿元。截至二季度末,该公司经营活动产生的净现金流为2.871亿元。
在现金较充沛的情况下,唯品会加快了股票回购步伐,今年二季度已投入超过2亿美元用于回购。截至2024年6月30日,在现有的10亿美元股票回购计划下,该公司还有3.303亿美元的未使用金额。
根据最新公告,该公司拟在完成现有股票回购计划后的24个月内,回购不超过10亿美元的美国存托股或A类普通股。粗略计算,10亿美元的回购金额接近当前唯品会市值的16%。
考虑到业绩阶段性承压,部分机构下调了唯品会目标价,如摩根士丹利将股票目标价从之前的16.00美元下调至14.00美元。不过,该公司连续开展大额回购的举措,得到了机构方的认可。
华泰证券分析指出,唯品会二季度收入下降,主要因为标品销量有所下降,且服饰品类面临去年同期高基数压力。而超级VIP会员展现了较强的核心用户韧性。尽管公司三季度在高基数下或面临一定的短期增长压力,但持续优化的股东回报举措有望支撑其估值吸引力。
招商证券认为,唯品会长期重视股东回报,看好该公司在正品特卖心智、供应链优势下的长期价值,维持“强烈推荐”评级。
除了唯品会,今年以来,不少头部中概互联网企业都采取了更积极的回购举措,如京东最近完成30亿美元股票回购,阿里巴巴在上一季度投入58亿美元用于回购,美团推出20亿美元回购计划等。业内人士认为,持续加大股东回报力度,展现公司稳健的财务状况及现金流,有助于企业获得资本关注。
值得一提的是,今年二季度,高瓴资本旗下的独立二级市场投资管理平台HHLR Advisors新进和增持了阿里巴巴、唯品会、网易、携程等互联网中概股公司,其中,增持了阿里巴巴524万股,使其成为第三大持仓标的,增持唯品会1461万股。
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