北京时间6月6日晚间，欧洲央行宣布，将三大利率均下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。这是该行自2019年以来的首次降息，符合市场预期。
随着欧洲央行宣布降息，全球货币政策的转向点已经显现，预示着全球央行降息潮的来临。在此之前，加拿大、捷克、匈牙利、瑞典和瑞士等国家的央行已经采取了降息措施。市场观察机构野村在报告中确认，全球已经进入了降息周期。此外，市场对美联储降息的预期也在急剧增强。据芝商所的FedWatch工具显示，交易员们普遍认为美联储在9月降息的可能性超过70%，并且互换市场定价表明美联储今年内降息两次的可能性高达90%，这相比5月底的47%有了显著上升。
欧洲央行在最新的货币政策声明中，明确指出通胀率自2023年9月以来已显著下降超过2.5个百分点，并且通胀前景有所改善。该行强调，其目标是让通胀率及时回到2%的水平，但并未对特定的利率路径做出预先承诺，而是表示未来的利率调整将基于通胀前景和政策的传导效果。
此外，欧洲央行重申了其计划，即在2024年下半年削减紧急抗疫购债计划（PEPP）的投资组合，具体措施为在第二季度每月减持75亿欧元的PEPP资产。
市场对欧洲央行的降息决策已有充分预期，因此在降息消息正式公布后，欧洲股市的短线涨幅有所收窄。具体而言，德国DAX指数、欧洲斯托克50指数和法国CAC40指数的涨幅分别收窄至0.38%、0.41%和0.19%。在降息宣布前夕，利率掉期市场的定价显示，欧洲央行在6月降息的概率高达97%，这进一步证实了市场对欧洲央行降息决策的广泛预期。
当前市场关注的焦点集中在欧洲央行后续的货币政策取向上。根据货币市场最新显示，预计2024年欧洲央行利率将再下调59个基点，相比之前预期的64个基点有所下调。此外，欧洲央行上调了对2024年和2025年的通胀预测，预计通胀率将分别达到2.5%和2.2%，并在2026年降至1.9%。同时，欧洲央行也上调了2024年的GDP增速预期，从0.6%上调至0.9%，并预测2025年和2026年的GDP增速将分别达到1.4%和1.6%。
对于欧洲央行的降息周期，市场普遍存在不同预期。巴克莱私人银行市场策略师Henk Potts预计，在6月会议之后，欧洲央行可能会在9月和12月分别降息25个基点，并在2025年进一步降息75个基点，使存款利率降至2.5%。相比之下，华尔街的普遍预期是降息周期将在2.00%—2.50%之间，而巴克莱的预测更为悲观，达到150个基点。另外，花旗则将中长期利率预期从1.50%上调至2.00%，显示出对市场走势的不同判断。
随着欧洲央行宣布降息，全球货币政策的转向点已经显现，预示着全球央行降息潮的来临。在此之前，捷克、匈牙利、瑞典和瑞士等欧洲国家央行已经开始了降息周期。紧接着，加拿大央行成为首个降息的G7国家，将基准利率下调25个基点至4.75%，标志着全球货币周期中的一个重要时刻。
加拿大央行行长Macklem表示，如果通胀继续缓解，预计进一步降息将是合理的，并将逐次会议做出利率决定。资深经济学家Ali Jaffery预测，在美联储9月开启降息前，加拿大央行可能已经完成了2次降息，两国的利差将维持在100个基点左右。
分析人士预计，英国央行可能在两周后的议息会议上追随欧洲央行和加拿大央行的脚步，采取类似的降息措施。此外，丹麦央行也可能在欧洲央行决议后数小时内宣布降息。
全球投资者正在押注全球央行将加速降息步伐。这一趋势已在主权债券市场上得到体现，彭博主权债券回报指数已经连续五个交易日上涨，创下自去年12月以来的最长连涨纪录。
分析人士指出，全球降息周期已经在进行中，已有十几个主要的央行采取了降息措施。对于新兴市场而言，随着越来越多的中央银行开始降息，其他央行跟随降息变得更容易，货币贬值风险也有所减轻。
随着全球央行降息趋势的增强，市场对美联储的降息预期也在显著上升。尽管美联储即将在6月11日至12日举行的货币政策会议上可能“按兵不动”，但市场观察却显示降息的前景愈发明朗。
据芝商所（CME）的FedWatch工具分析，交易员们对美联储在9月降息的预期已超过70%，这一概率较之前有所上升。同时，互换市场定价也显示，美联储在年内降息两次的可能性高达90%，这与5月底的47%相比有了显著的增长。
市场对美联储降息预期的这种变化，在美国10年期国债收益率的走势中得到了直观的体现。作为“全球资产定价之锚”，该收益率已连续5个交易日出现下滑，这进一步印证了市场对美联储未来降息政策的乐观预期。
高盛交易员Cosimo Codacci-Pisanelli和摩根大通资产管理公司的Kelsey Berro均认为，美联储近期的降息前景更可能是出于对劳动力市场的考虑，而非通胀的下滑。
最新的ADP就业报告显示，美国劳动力市场的紧张状况有所缓解，这增强了市场对美联储可能提前启动降息周期的预期。同时，美国劳工统计局发布的JOLTS数据显示，2024年4月末的职位空缺数量降至2021年3月以来新低，进一步验证了劳动力市场的改善。
本周五，美国市场将迎来关键的5月非农就业数据考验。据业内人士预测，该数据增幅可能远低于经济学家预测中值的19万个，这将进一步揭示美国劳动力市场的实际状况，并对美联储未来的货币政策决策产生重要影响。
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