近日，拼多多发布2024年第一季度财报，营收和利润实现双增长，营收为868.12亿元，同比增长131%；归母净利润为279.98亿元，同比增长246%。
财报发布后，拼多多美股股价飙升，市值一度超过阿里。截至5月24日收盘，拼多多市值为2188亿美元，阿里市值为1965亿美元，拼多多坐稳“电商一哥”位置。
和财报同样受到关注的是618大促策略的公布。今年618，各大电商平台纷纷围绕“低价，百亿补贴”“取消预售”“流量支持”开卷。
作为"百亿补贴"的首创者，当初拼多多通过这一举措在竞争中赢得了主动权。但"百亿补贴"的意义不止于此。它使低价常态化。同时，平台和各品牌间的跨界营销，带动了产业带的发展。
成立于2015年的拼多多走出了一条“边缘创新”之路。它锁定下沉市场这一边缘蓝海，待基石稳固后，破圈成长为主流大企业。
5月22日，拼多多发布2024年第一季度业绩报告，2024年Q1营收为868.121亿元人民币，同比增长131%；归母净利润为279.98亿元，同比增长246%。
据财报显示，拼多多营收增长主要来自于在线营销服务和交易服务收入的增加。拼多多2024年Q1在线营销服务及其他服务收入为424.56亿元，同比增长56%；交易服务收入为443.56亿元，同比增长327%。
据悉，交易服务收入由主站交易服务费、多多买菜佣金收入、百亿补贴项目部分佣金收入、跨境电商平台TEMU佣金收入等构成。
在成立后的前几年，无论是从用户基数，还是营收规模，拼多多始终无法和阿里等电商巨头媲美。转折发生在2021年，这一年，拼多多推出“全站推广”。这一广告产品按曝光量计费，商家成交即扣费，商家GMV的推广费，即交易佣金，是拼多多营收来源之一。
当选择“全站推广”的商家将成本转嫁到消费者身上时，最直观的表现就是商品价格的上涨。因和其他平台相比，商品涨价后的价格仍对消费者有吸引力，拼多多不仅没有因此丢失商家和消费人群，而且大幅提升了营收和利润。
从2022年下半年，拼多多的营收增速逐渐提速。在2023年Q4，拼多多交易服务收入增速超过了300%。2024年Q1，交易服务收入首次超过广告增速，达到443.56亿元。
拼多多表示，今年拼多多集团积极转型高质量发展，很大程度源于对消费升级大趋势的洞察：“多实惠”和“好服务”的精进，重投农业战略，全球化业务的发展等。
“多实惠”和“好服务”平台能力是拼多多核心竞争力的重要组成部分。“多实惠”体现在拼多多通过直接补贴、优惠券、红包等多种方式，为消费者提供具有竞争力的价格，降低消费升级的门槛。在“好服务”方面，拼多多不断优化物流服务，如缩短末端配送网点与消费者的距离，提升签收时效。
在重投农业战略上，拼多多自推出助农旋律后的8年来，坚持长期主义，落实在具体行动上，对农产品不抽佣；在科技创新上持续投入，以提升农业和制造业的供应链效率；设立“百亿农研”专项；通过“农地云拼+产地直发”模式，进行农业产业链改造；加大新农人扶持力度，推出“全球农创客大赛”“多多农研科技大赛”，等等。
全球化业务的发展，供应链能力、合规能力、服务能力成为多多跨境重点修炼的三项“内功”。
除上述因素外，拼多多营收、利润的双增长还和用户增长、平台优化，以及新业务拓展有密切关联。
尽管拼多多在2022年Q2之后不再公开用户增长数据，但在2021年，其活跃买家数就已达7.884亿，中国网民渗透率达84.2%。在2022年3月底，年活跃买家数近9亿。2023年7月日均DAU逾3亿，月均活跃用户数（MAU）逾6亿。
在平台服务优化上，拼多多整合全球资源、强化合规管理，提升供应链效率，为消费者提供品类丰富的优价好物。同时，不断提高消费者购物体验，例如在新疆地区实现了快递包邮进村等。
社区团购、跨境电商等新业务领域的拓展为拼多多营收、利润的增长贡献了重要力量。尤其是跨境电商平台Temu的推出，为拼多多打开了国际市场，寻找到第二增长曲线。
在净利润暴增246%的背后，拼多多成本控制和运营效率的提升也值得一提。据官方数据，拼多多在2023年全年研发投入为110亿元人民币，直接推动了供应链优化、物流效率提升和平台服务能力的增强。这些投入和成本控制、运营效率的提升形成完美闭环。
拼多多推出的618营销策略，备受市场关注。对于核心细则，执牛耳总结如下：
·流量加权规则调整：拼多多调整了搜索推荐场景流量规则，降价商品的全站流量权重得到提升，最高可达9倍。这增加了降价商品的曝光率和转化率。
·加大百亿补贴力度：拼多多计划在618期间进一步增加百亿补贴的力度，覆盖家电、手机、数码产品、美妆、生鲜、食品等多个品类，让消费者以更优惠的价格购买到心仪的商品。
·简化购物流程：为了提升用户体验，拼多多的618营销策略去掉预售环节，以简单实惠、即买即得的方式，让消费者能够轻松完成下单和支付。
·强化低价优势：拼多多通过直接优惠、补贴和多重消费福利，强化了低价优势，与其他电商平台的低价竞争中保持了竞争力。
·提升商家参与度：商家报名成功的商品将获得特别标识和大促氛围的详情页设计，以提升流量转化率。
·创新营销方式：拼多多上线短剧版块，通过短剧带货等新型营销方式，拓展了业务边界，寻求新的增长点。
低价，依旧是拼多多的营销主旋律。无论是官方优惠券满600减10，跨店满200减30，额外为消费者发放618元的补贴券包、百亿加倍补、百亿特卖、单件折扣直降等新玩法，还是提高降价商品流量权重，对商家进行流量扶持，多个细则核心均围绕“低价”展开。
简化购物流程，让消费者更省心。省去预售环节，让消费者能够轻松完成下单和支付。
用过短剧创新营销方式，寻求新的增长点。从2023年，短剧热度飙升，成为流量大入口，和商业变现方式之一。拼多多在“多多视频”板块上线“短剧”频道，在频道中穿插商品带货视频，挂载商品跳转链接。这一策略大大留住了受众浏览时间，提升成交率。
事实上，低价、取消预售、布局短剧营销，几乎成为今年各电商平台的一致性动作。
比如，京东除了推出百亿补贴、每晚8点5折抢大牌等活动外，还推出总裁“价”到系列直播，直播间享受红包雨、送爆款、总裁直接降价等体验。淘天也不甘示弱，在百亿补贴、淘宝直播上打造低价重点场域，在超级单品、主推款式上进行“以价换量”策略。
作为"百亿补贴"的首创者,拼多多在2019年6月提出这一创新举措,并成功吸引了大量用户,巩固和扩大了市场份额，在激烈的市场竞争中赢得了主动权。在之后每年大促中的订单量、GMV的大幅增长，也证明了"百亿补贴"策略的有效性。
在执牛耳看来，"百亿补贴"的意义主要在于两点：低价常态化，跨界营销格局。
拼多多将"百亿补贴"作为一项长期策略，推动低价促销常态化，改变了以往只在特定节日才有大规模促销的局面，消费者可以随时享受到优惠，这对消费者认知和购物习惯都产生了重要影响。
对于整个电商行业来说，拼多多的"百亿补贴"产生了鲶鱼效应，其他电商平台陆续跟进，加大补贴力度，推动了行业整体向更加注重性价比的方向发展。同时，使行业集中化程度提升，重塑市场格局。
从跨界营销的角度看，"百亿补贴"吸引了大量品牌商与电商平台合作，既丰富了平台的商品结构，也使品牌商获得更多曝光和销量。此外，推动了产业数字化转型，带动了产业带的整体发展。
比如，在“新品牌计划”中，拼多多与南康家具产业带合作，推动当地家具企业打造出“优居未来”和“汇明创家”等新品牌。在“多多新国潮”行动中，拼多多联合了鸿星尔克、艾莱依等国产服饰品牌，推广国潮文化，吸引了年轻消费者的关注。
通过与不同领域的品牌合作，拼多多吸引了更多不同背景和偏好的消费者，帮助了传统产业带和中小企业进行品牌升级，这些企业的销售增长也反过来促进了拼多多业绩的提升。
在激烈的电商领域，从诞生之初，拼多多走的是差异化路线。
阿里巴巴作为电商行业的领头羊，拥有更广泛的商品种类和更成熟的供应链体系，尤其在品牌商品和中高端市场具有较强的吸引力。淘天用户群体相对更加多元化，覆盖一线到五线城市。在电商服务和技术上，阿里巴巴拥有更完善的物流体系（菜鸟网络）和金融服务（蚂蚁金服）。
京东以自营模式为主，强调正品保证和高效的物流服务，尤其在3C产品和家电领域具有较强的竞争力。其在一二线城市的用户基础较为稳固，品牌定位相对高端，用户的消费能力和忠诚度较高。在下沉市场，京东推出“京喜”平台，以更优惠的价格吸引低线城市用户。
拼多多在成立早期便聚焦下沉市场，尤其是三线及以下城市的用户群体，这些用户通常对价格较为敏感，追求性价比较高的商品。拼多多在满足了这部分用户的需求外，采用社交电商模式，和拼团、砍价等互动方式，促进用户参与和裂变增长，从而获得了大量用户基础。
从供应链端，拼多多整合了大量商家资源，利用用户社交关系促进商品的传播和销售。此外，推广了C2M（消费者到制造商）模式，通过收集订单需求，直接与制造商合作，减少中间环节，降低成本，从而可提供更具竞争力的价格。
近年来，拼多多也在逐步引入品牌商家，提高商品品质，以吸引更广泛的用户群体。比如前面提到的“百亿补贴”计划，目前得到了苹果、华为、荣耀、小米、美的等大量国内外知名品牌商家的积极响应和参与，涵盖了数码家电、农产品等众多品类。
回溯发展历程，可以说拼多多走出了一条“边缘创新”之路。当其他电商平台将主流市场定位于一二线城市时，它锁定下沉市场这一边缘蓝海，培养核心用户群，待基石稳固后，破圈成长为主流大企业。
当然，拼多多的未来发展充满潜力，也面临诸多挑战。比如随着用户基数的增大，可能会面临用户增长放缓问题；随着环境变化，或将面对和阿里巴巴、京东等巨头的近身肉搏；在平台产品品控上，需要加强品牌形象的重塑，等等。
不过，在拼多多市值超过阿里成为“电商一哥”后，市场有了新格局。未来将交给市场和时间来验证。
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