随着时间进入5月，跨境圈上市大卖们纷纷亮出了自己2023年及2024一季度的成绩，一片喧嚣的数字汪洋中，有人欢笑，有人快碎了。

星徽股份心情可能更复杂一些。

因跨境电商业务受挫，星徽股份最近三年，跌跌不休，终于在2023年大幅减亏，根据其4月23日发布2024Q1财报，虽然营收与去年第一季度比，进一步下滑，但与去年年末比，归属上市公司股东的所有者权益略有增长，这表示2024年第一季度，星徽股份利润有所增长，说明它受跨境电商业务的影响正在降低。

图:星徽股份2024年Q1财报

但这并不表示泽宝的经营状况好转，而是继续被边缘。

从财报上看，2023年泽宝科技总营收持续大滑坡，全年营收仅8亿元，不及巅峰时期的1/6，且目前在星徽股份大盘中，泽宝的营收占比不足25%，而巅峰时期泽宝是星徽股份当之无愧的营收王，占比超过90%。

更糟糕的是，今年Q1泽宝继续滑铁卢。

图:星徽股份2024年Q1财报

不仅如此，此前泽宝的品类正在全线崩盘。2023年，只剩家私品类略有增长，可以说如今的泽宝已奄奄一息，一代大卖的故事将近尾声。

图:星徽股份2023年财报

当下的星徽股份必定也在思考泽宝何去何从。脑门一拍，把泽宝创始团队告上法庭可能是最好的出路。

在泽宝业绩滑坡的这几年，两边团队扯皮不断，在跨境圈已经不是什么新鲜事。

今年一开年，美国和意大利税务部门就泽宝经营逃税问题，又相继送给星徽股份两张天价罚单，两者合计需要补缴的税款金额高达6600W人民币，而所涉税款均发生在2016-2021年期间。

刚刚过去的四月，星徽股份又一纸诉状将泽宝创始人孙才金和高层，共4人告上法庭，说他们严重违反忠实和勤勉义务从事多项违法违规行为严重损害泽宝技术利益，要求四人一共赔偿2.4亿人民币。

意思是，这几年泽宝业绩滑坡以及公司面临的税款追偿都是以前的泽宝团队的锅。目前，诉讼被广深中院给受理了，但想必又是新一轮的口水战。

这些年双方纠葛不断，泽宝这边主要认为，当初并购上市时，星徽股份承诺的各种不兑现——

而星徽股份则把公司这两年的亏损，归咎于泽宝创始团队。

1、因并购时对股份质押和赎回的争议，2021年，孙才金申请仲裁，要星徽股份给2个亿；

2、2020年泽宝原股东，一家香港电商公司起诉了星徽要求星徽支付欠自己的卖身钱和利息7287万元；

3、并购时双方约定，如对赌达成，超额的35%可以作为泽宝管理层的奖励，但星徽股份并没有兑现……

而星徽股份则把公司这两年的亏损，归咎于泽宝创始团队。

泽宝的快速增长期是2010-2020年，这10年间，其销售规模从1亿增长50亿，完成50倍的增长。并且在2018-2020年，在创始人孙才金的带领下，泽宝成为了业内为数不多完成上市对赌的大卖，一时间风光无限。

而对赌期一过，双方开始爆发激烈实控人之争。随后，2020年8月，孙才金与星徽股份创始人蔡耿锡签订《交接协议》，离开了泽宝。而在2020年孙才金出走后，各种问题才暴露出来。

当然很多分析认为，泽宝进入Hard模式的原因在于，2020年后，泽宝面临人才流失，以及母公司跨界电商水土不服等原因。但其实质性转折点是2021年亚马逊封号潮。

当时，泽宝旗下六个主要品牌RAVPower、Taotronics、VAVA、Anjou、Sable、Hootoo均受到波及，累计封号330个，占其店铺数量70.21%。自然，2021年泽宝断崖式下滑。总营收同比对半砍，最终亏损约8.86亿元。之后三年，年年亏损，泽宝逐渐式微。

除此之外，从2020年开始，时不时需要补缴的天价税单，也是悬在泽宝头上的一颗雷。

除了上文提及的6600W人民币，从2020年至今，泽宝及其子公司已经收到多个国家的通知单。而这一笔笔糊涂账，至今无人“负担”。

星徽股份本想摘个好果实，结果一看收了个烂摊子，自然是不干。

其实，在2021年亚马逊封号潮中被重创的大卖不止泽宝一个，但当我们梳理泽宝2021年至今的发展，和其他努力转型升级的大卖不同，关于泽宝的新闻，多半是两边团队互相甩锅、对簿公堂的消息。而泽宝真正的业务事项，倒是无人关心。

而泽宝的起落至少给我们两个启示：

第一：刷单测评模式已是穷途末路。

泽宝的成功依赖于亚马逊平台早期铺货刷单模式，卖家选择某一领域，大量开店，再通过各种刷好评方式，垄断一个品类，比如消费者想买耳机，在亚马逊平台上能选出来的店铺背后都是同一家实控人，不管怎么选，都是一个卖家的。泽宝的失败也是源于对亚马逊平台单一违规操作模式的依赖。

第二：泽宝无法翻盘，多少跟两个管理团队投机相关。

泽宝前十余年间的火箭式增长，有钻平台和法律空子的嫌疑；而后借壳上市，无论泽宝还是星徽股份，都希望从对方身上收割更多；而后，应对市场变化，在以往商业模式失效时，双方又争吵大于实干。其实，想割资本韭菜的人，往往也被资本收割。

另起炉灶

在一个地方跌到了，就换一地方爬起来。

沉寂三年之后，最近，孙才金又重新出发了，其创立虎一科技，入局高端厨电领域。

天眼查信息显示，孙才金的新公司名为深圳市虎一科技有限公司，该公司是他离开泽宝的同一年成立的。目前公司最大的股东是深圳市虎一投资发展有限公司，这家公司的执行董事仍是孙才金，可以说他拥有实际控制权。

 图源：企查查

具体来看，虎一科技是一家自主研发创新型高端厨电的科技公司，现在拥有100多名员工，他们均来自于腾讯、阿里、OPPO、苹果等国内外知名企业。公司品牌叫做“Typhur”。主要产品为海外家庭厨具，如空气炸锅、食品温度计等。

事实上，近些年独居群体逐渐增多，再加上人们消费水平不断提高，小家电市场刮起一阵阵“东风”，引无数卖家投入其中。Statista的数据显示，2023年全球小家电市场规模约为2430亿美元，预计到2028年为3050亿美元。

从美国市场来看，消费者饮食习惯偏煎炸肉食，因此Typhur定位海外家庭烹饪场景，推出一体化真空低温烹调机、空气炸锅等，而这些智能厨具在价格和使用方面有一定优势。例如一体化真空低温烹调机Typhur Sous Vide Station可以提供专业的分步视频指导，让食物均匀煮熟，价格也仅是同类型产品的一半；空气炸锅Typhur Dome在烹饪速度上提高了30%，还具有业界首创的自清洁模式。

 图源：Typhur官网

目前，Typhur正处于渠道开拓阶段。去年10月Typhur先后搭建了独立站和亚马逊店铺，今年3月又在TikTok布局，重新杀入跨境电商战局，显然Typhur开始多渠道运营，以及希望借助社媒营销的东风。目前，亚马逊单个链接的单量在200-800期间。

当然，更多的人关心Typhur能否再创泽宝的辉煌。

答案，恐怕连孙才金本人也不知道。

首先是Typhur产品定位高端。以其在售的空气炸锅为例，一只Typhur Dome售价为399$，而根据侃侃的统计亚马逊空气炸锅类目BS Top15的单价中位数为99美金。因此，与此前的泽宝的市场定位完全不同，意味着以前的方法论经验失效。Typhur的市场推广和品牌打造对孙才金团队来说会是一个全新课题。

数据来源：亚马逊 / 制图：侃侃

其次，小家电仍然是壁垒较高的赛道，尤其是高端产品。如上图统计所示，目前能在亚马逊上冲上销售榜单前列的主要是各国在家电领域深耕多年的品牌，或上市公司旗下品牌。

比如榜一的Ninja，它2009年被小家电龙头JS环球生活收购，和九阳股份同属一个母公司，可以理解为九阳的海外版，去年JS拆分SharkNinja在纽交所上市。而COSORI则归属于深圳晨北科技，其母公司VeSync亦是港股上市公司。因此，小家电赛道，仍是资金强，专利强，供应链强的卖家才能上桌。

显然Typhur在专利技术上重金投入。根据资料，Typhur目前已在中美两地拥有双研发中心，且研发团队成员占比60%。并且企查查显示，Typhur已积累了多项有关烹饪产品的发明专利，去年10月，公司产品荣获红点奖、Good Design奖、iF奖等多个设计奖项。

但与这些榜上有名的卖家而言，仍是新角色。而与Typhur希望在2024年打造“北美烹饪科学第一品牌”的目标，相距更远。