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巴以战争对印度股市的长期影响可能不大

竺道资本 2023-10-16 1

印度工业信贷投资银行保诚资产管理公司(ICICI Prudential AMC) pms和AIF投资主管阿南德•沙阿(Anand Shah)表示，巴以战争对印度股市的长期影响可能不大。

10月7日开始的以色列和巴勒斯坦哈马斯之间持续不断的战争，本周一直是市场参与者关注的焦点。在周一(10月9日)下意识下跌逾450点后，基准股指BSE Sensex收涨0.43%，即287点，至66283点，截至10月13日当周收盘。与此同时，不利因素推动原油价格在过去5个交易日上涨3.5%。以色列和哈马斯之间持续的地缘政治对抗是否会对印度市场产生影响?此外，对投资者来说，最好的策略是什么?

ICICI Prudential AMC的pms和AIF投资主管Anand Shah在与Business Today的互动中表示，现在预测冲突的结果及其对商品市场的长期影响还为时过早，但可以肯定的是，短期内能源价格将保持高位。鉴于全球已经在应对通胀，这将给那些易受输入性通胀影响的国家带来额外负担。

以色列和哈马斯之间的战争对印度股市的长期影响可能不大。然而，从短期来看，鉴于印度对石油和天然气的高度依赖，这可能会对印度经济和股票市场产生轻微的负面影响。而从中期来看，如果冲突升级，如果能源价格保持高位，可能会导致高通胀水平持续更长时间，从而导致利率上升。通胀持续上升可能压低全球股市估值。

当被问及在未来几个月持续的地缘政治紧张局势以及州和大选中应该采取什么策略时，Shah补充说，地缘政治紧张局势和选举的影响始终是短暂的，它们对大盘的长期表现没有影响。

“我们建议投资者不要改变自己的投资策略，坚持自己的资产配置策略。宏观事件可能影响个别行业和/或公司的前景，因此我们作为积极的基金经理将不得不相应地调整投资组合，”他补充说。

Shah仍然看好部分制造业、制造业相关企业和银行。另一方面，他减持了部分消费者、科技和制药企业的股票。

“从2010年到2020年，资本密集型业务(本质上也是周期性的)经历了充满挑战的时期。当它们走出2003-2011年的资本支出周期时，它们的盈利能力因定价能力低和杠杆率(债务与股本之比)高而下降。从那时起，该领域的领先企业不仅固定了资产负债表，而且提高了竞争力。从现在开始，我们看到它们不仅会从业务重组中受益，而且还会周期性地从竞争力下降中受益。这可能会带来更好的定价权，从而带来更高的利润增长和更高的净资产收益率。”

最近，ICICI Prudential PMS Contra Strategy已经完成了5年的运营，自2018年9月以来，它成功地为投资者带来了约20%的复合年增长率。数据显示，该战略在同一时期将一次性投资1亿卢比变成了约240亿卢比。沙阿分享了他对该战略成功的看法，他说，他们认为制造业(金属、工业产品和汽车配件)和制造业联盟(物流、企业银行和公用事业)等行业的公司正在走出艰难的宏观周期，这对该战略的成功做出了贡献。

“所有这些行业的盈利复苏，帮助投资组合产生了相对于基准的合理alpha值。这主要是由于设立了投资框架(BMV)，以确定有弹性的企业，这些企业可以在合理的估值下提供更好的增长潜力。该投资组合还受益于进入门槛高的企业、处于整合阶段的行业或处于特殊情况的公司，”他补充说，银行、黑色金属、电信、金融和运输服务是目前投资组合中的五大行业。

Shah在评论正在进行的第二季度业绩时表示，整体收益增长将受到周期性，工业和资本货物参与者的推动，这从我们的角度来看是一个关键的积极因素。一些行业可能会公布强劲的数据，尽管基数较低。节日购物季的推迟可能会影响面向消费者的公司的利润率和盈利能力。

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