编译 | Vicky
作者 | Dani James
来源 | RETAILDIVE
其实早在今年1月，整个行业的前景就已经显示出暗淡的局面，但今年上半年的情况还是再度发出警报：品牌投融资已经进入了比以往任何时候都更加艰难的阶段。
根据CB Insights的《2021年风险投资状况报告》（2021 State of Venture report）数据，2021年，全球风险投资资金同比增长111%。但这一高点很快在2022年跌落，根据CB Insights的2022年报告，全球融资总额下降了35%，降至4,151亿美元。根据PitchBook的数据，从2021年到2022年，美国零售风险投资交易数量下降了28%。
Lerer Hippeau合伙人Andrea Hippeau对此表示，2023年的投融资情况越糟糕，那么这一状况持续的时间就会越长。品牌投融资困难将成为一个系统性的问题，而非仅仅是昙花一现的危机。
但"更糟"究竟是什么样子？我们综合今年上半年的投融资市场对当前的情况进行总结，并对DTC品牌的未来进行预测。
全球零售投融资大滑坡
品牌两级分化明显
根据CB Insights的《2023年Q2风险投资状况报告》（State of Venture Q2 2023 Report）数据显示，2023年上半年全球风险投资资金仅为1302亿美元，这一数字还不到2022年末总额4212亿美元的三分之一。
显然，这个数据无法令人满意。据CB Insights称，2023年迄今为止，全球所有投资者类别（包括私募股权和风险投资）的交易规模中位数都在下降。
今年Q1和Q2，全球零售科技领域的融资总额为95亿美元，比2022年同期的396亿美元下降了76%。在此期间，零售科技行业的交易数量也下降了近50%。
从行业分析公司Crunchbase所提供的服装、消费品和化妆品等细分市场的数据来看，截至6月23日，全球零售业整体融资额为120亿美元，美国为42亿美元。这些数据不包括烟草、无人机、鲜花、洗衣和干洗业。相比之下，2022年上半年全球零售业融资额达到429亿美元，美国为146亿美元。
根据PitchBook的数据，截至6月27日，全球零售业的交易数量为237笔，不到去年全年735笔交易总量的三分之一。此外，与过去几年的市场高峰期相比，品牌筹资过程需要的时间也更长了。
尽管这些数字给人一种全球投融资市场危机空前的感觉，但值得一提的是，品牌投融资的两极分化开始严重，根据市场情况来看，一些TOP级别的品牌和企业在资金的获得上表现依然向好。但如果某一品牌只是比同类中的佼佼者略逊一筹，那么品牌的融资就会变得“难于登天”一般。
例如，金-卡戴珊（Kim Kardashian）的品牌Skims在今年7月完成了由惠灵顿管理公司（Wellington Management）领投的2.7亿美元C轮融资，这或许是今年迄今为止最大的零售投融资之一。该品牌的估值高达40亿美元。
但在市场如此低迷的情况下，仍然有一些品牌杀出重围，拿到了不错的资金。上个月，运动装品牌Ten Thousand筹集到2150万美元，儿童品牌Lalo筹集到1010万美元，DTC零售平台Leap筹集到1500万美元。
一些食品品牌也获得了融资，包括以生产四川辣椒酱而闻名的中国DTC出海品牌Fly By Jing和Momofuku Goods，前者融资1200万美元，后者融资1750万美元。
DTC品牌投融资待调整
细分市场需求凸显
随着品牌对资金的可选择性越来越少，可能很快会出现另一轮融资潮，但融资总额和估值都会不同程度地有所降低。由于资金枯竭，市场疲软还可能导致被迫收购，甚至公司倒闭的情况出现。
今年，一些品牌已经经历了一轮下跌。例如，据《华尔街日报》报道，美国家居健身品牌Tonal在2021年初的一轮融资后估值为16亿美元，但到2023年初，该公司的估值已降至5.5亿至6亿美元之间。与此同时，DTC睡衣品牌Lunya在经历了消费者需求下降、押注零售店失败等一系列问题后，于今年6月申请破产。
今年也有许多品牌被收购，其中一些是在破产后被收购的。例如，护发品牌Mielle于1月被宝洁公司收购，Aesop于4月被欧莱雅以25亿美元收购，沃尔玛出售了Bonobos、Eloquii和Moosejaw等等。
不过，根据路透社的报道，Q2的并购总值同比确实有所下降，从2022年的1.14万亿美元降至7328亿美元。但今年6月，Cava公司的成功上市可能意味着IPO市场出现了一个缺口，一些细分市场的需求处于被压抑的状态之下。
对此，Hippeau说："我确实认为IPO市场可能会迎来一个短暂的上升期，导致风险投资的领域更加开放一些，但我认为这并不一定意味着投融资市场全面复苏的到来。”
DTC美妆品牌II Makiage的母公司Oddity于今年7月上市，为美容行业注入了一股新血。Oddity最初的目标是通过首次公开募股获得约17亿美元的估值，但最终以高于最初预期的价格实现了IPO。这家美容公司标榜自己以消费者技术为导向，为旗下品牌设立了集中的技术和数据科学部门。自从市场从早先的高点回落以来，这次IPO可以说是给行业带来了新的希望。
在DTC行业的黄金时期，众多品牌借势捞了一大笔金。例如DTC品牌Brandless在2018年从软银（SoftBank）获得了2.4亿美元的投资，Casper在2019年获得1亿美元融资后估值达到11亿美元，剃须刀品牌Harry's也在同年以近14亿美元的价格被收购。但纵观整个DTC行业，目前的融资市场似乎反映了该领域所需的一些调整。
当Shopify这样的平台以及其他各种工具不断涌现出来，现在的DTC品牌创立门槛实际上非常低。那么当大资本可以自己创建一个品牌，然后聘请一家品牌代理公司，并建立一个Shopify独立站时，他们为什么还要投资其他DTC品牌呢？所以，虽然驶入DTC赛道变得容易了，但品牌的投融资过程却变得更加困难。
尽管行业死气沉沉，但人工智能可能会为零售业带来多年未见的生机。在AI的驱动下，品牌的个性化能力会有所提升，还可能重振风险资本对零售业的兴趣。
人工智能归根结底是一个巨大的技术转型，而当前我们只处于AI发展的早期阶段。在未来，会有越来越多的消费品牌以不同的方式利用人工智能，无论是提高运营效率，从而更快地实现盈利，还是以不同的方式为消费者提供服务。
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