没有阿拉丁神灯的沙漠

• 它们不是虚构的动物，是真实存在的，能够在世界上最恶劣的环境中生存；

• 没有多少饮用水，它们也可以走很长的路。但是当有水的时候，它们可以比其他动物更快地喝水，速度可以达到10分钟100升；

• 它们已经适应了生活在世界各地又炎热又干燥的沙漠里。

闪电扩张是一种特权

硅谷为何会陷入这般境地？答案是肥猫策略（Fat Cat Strategy）。

几十年来，硅谷的增长模式一直被定义为通过快速获客户，来推动产品创新和市场份额。Ben Horowitz（硅谷知名VCAndreessen Horowitz的联合创始人）在《The Case for The Fat Cat Startup》一书中的观点清楚地表明了这一点。以下是他的核心论点:

对于一家初创企业来说，只有两件优先考虑的事情：赢得市场和不会耗尽现金。精益经营并不是终极目标，不计成本不计代价地经营同样不是。如果把“精益经营”作为终极目标，你可能会失去赢得市场的机会，要么是因为没有为找到产品/市场契合所需的研发工作提供资金支持，要么是因为竞争对手在占领市场份额方面超过了你。所以有时候肥猫策略变成了正确的选择。

这种策略是有效的。许多独角兽公司都是建立在这种模式之上，并且已经改变了世界，看看Uber、Robinhood，Airbnb等等的公司，他们通过提供大量补贴和折扣，以获得客户和闪电式扩张。

但是如果仔细想想，这样的经营方式实际上是一种特权。

如果没有风险投资的支持，这种快速扩张的模式是不可能实现的。以下面Kauffman Fellows的图表为例。

自2008年以来，A轮和B轮的风险投资规模分别增长了68%和62%。与此同时，完成下一轮投资所需的天数也减少了一半。这意味着完成A轮和B轮的初创企业现在的现金消耗量是十年前的3倍。而这些额外的资金，并没有延长初创公司烧光钱的时间。

正如Alex在他的书中指出的那样，“风险投资也会上瘾。如果企业习惯于使用航空燃油，转而使用柴油就会变得更加困难。”

因此，科技行业中常见的快速成功者和失败者，例如Juicero，Theranos，WeWork，就形成了鲜明的对比。

根据Correlation Ventures的一项研究，即使是成功的创业公司，对投资人来说，投资独角兽公司，除了少数例外，很少有能转化为较高的风投回报的。“在过去十年退出的独角兽公司中，投资者在这些[独角兽]公司的融资中获得的回报少于10倍的占多数(62%)。”

可持续和耐受力至关重要

在拥有充足风险资本的极度牛市中，不惜一切代价追求增长的策略在赢者通吃的市场上行之有效。问题是: 剩下99%的时间怎么办？

正如Alex在他的书中提到的，骆驼公司满足以下几个条件:

• 他们专注于建立一个产品或服务，来满足重要的需求，并对他们创造的价值收费。他们不会为了增长而补贴。他们的商业模式从一开始就具有可持续的单位经济效益。

• 他们管理成本。这意味着保持烧钱与业务规模成比例。当然，骆驼在经济繁荣时期会很好地生长，但是当需要时，它们也可以回到可持续发展的状态。例如Grubhub，它在每次风险投资后都继续走着可持续的路子。

• 他们有长远的眼光。闷声发大财的在线调研软件公司Qualtrics（2018年被SAP以80亿美元收购）就是一个很好的例子。在创立公司的第13年，当他们发展了更好的企业模式，公司就有了重大的突破。骆驼的眼光更加长远。

骆驼通过采取更加平衡的增长方式来改变死亡谷曲线。下面的图表简洁地解释了这种方式：

骆驼生长在世界上最恶劣的生态系统中，它们为了环境而发展自己的可持续性和恢复力。通过这种方式，他们将这些挑战转化为优势，并长期地茁壮成长。

有的人会认为：好吧，骆驼可能比独角兽活得更久，但它们肯定不会排在第一位，对吧？

其实不然。

在硅谷之外，无论是在美国中西部还是世界各地，骆驼创业公司正在蓬勃发展。Atlassian（02年成立的澳大利亚开发与协作软件公司，无销售人员，上市之前连续11年盈利）、Grubhub，和Qualtrics都是很好的例子。它们只融自己需要的钱，不断打磨和提升自己的产品，在公司的整个生命周期都对烧钱的速度进行全方位的管理，选择可持续性而不是快速扩张。

当然，你不需要为此而将公司建到边远山区去。这个道理在硅谷也同样有效。Zoom就是一个例子。该公司是去年少数几个在IPO之前已经盈利的科技公司。比起Airbnb融资已经超过450亿美元，而市值超过300亿美元的Zoom在上市前融资规模只有1.46亿美元。

随着创业公司开始应对并最终走出这次的危机，未来成功的将不再是独角兽们，而是骆驼们。